2025年上半年，全球资本市场经历了一场由关税政策剧烈变动引发的“压力测试”，也经历了巴基斯坦和印度、以色列和周边国家地区的冲突。作为一名投资人，我深刻体会到，在国际冲突常态化的背景下，平和、理性、耐心和坚韧的心态不仅是应对市场波动的心理防线，更是实现长期投资成功的重要竞争力。

行为金融学前景理论认为，同量的损失带来的负效用是同量收益正效用的2.5倍，即普通投资者对短期亏损的敏感度约是对盈利的2.5倍，这种心理偏差使得市场经常出现过度反应。投资者需要培养的，是在这种群体性认知偏差中保持独立判断的能力，即始终以价值作为决策基准。当4月初关税战突然升级，社交媒体充斥着“供应链断裂”“出口断崖”的悲观论调，悲观情绪的交加最终使得4月7日再现千股跌停。这时不可盲从市场恐慌情绪。其一，市场在恐慌中依然存在结构性机会。其二，市场情绪可能会过头。

全球资本市场的“压力测试”或许会成为常态。关税政策的博弈、地缘格局的重构、产业链的重塑，这些变量将持续制造波动。在这些波动中，政策与地缘风险是变量，而价值与逻辑是常量。作为投资人，需以“底线思维”构筑防御体系，同时以“动态思维”捕捉结构性机会。保持平和、理性、耐心与坚韧，努力在市场的潮汐中稳健前行。