随着龙树亮的“预言日”临近，水逆的2025也已经行进过半。季度会议之时，首席提出“竞争、合作”的议题，结合公司业务有了深入的思考：我司资金作为短期过渡资金，其资金属性对于风险控制有其独到之处。还款来源是我司业务极其关注的重点，除了企业自身造血能力营收来源，以及应收账款，还有企业贷款能力以及托底资产的处置。

企业营收及应收账款：需要结合行业情况来分析验证，例如房地产下行周期，下游建筑及装修行业必然需求减少，企业如何维持营收及应收账款的收缴在操作前需要详细验证；合作客户如果持续操作，是否能够支持企业坚持到行业周期拐点，需要深入交流企业运营思路；时时关注行业状况，对于行业龙头企业多交流探讨。

企业贷款能力：首先要了解企业历史贷款情况，然后要与企业合作金融机构深入交流，了解其关注事项；结合监管金融政策，关注金融机构贷款政策及动态，分析企业贷款可能性。另外要加强与非银金融机构的交流，例如小贷公司、典当公司及同行，通过假定其他机构的贷款意愿来辅证业务的风险程度。

托底资产的处置：首先要全面了解企业资产情况，对于不同的资产要了解处置周期以及潜在合作对手方，通过交流沟通，做到“心中有底，手上不慌”。这样，无论对于业务的申报还是后续的扎帐，作为项目归属人心里更有底气以及操作手段。

2025年中美结构性矛盾未解决，当前经济形势还是产能过剩，下行周期的局面尚未改善，除了短期突发型盈利机会，长期补流客户的风险性加剧。市场存量客户的竞争必定会更激烈，无论是外部竞争还是内部竞争也必然更血腥，只有更有力的掌握还款来源，才能在竞争中脱颖而出，掌握主动。